Der Preisnachlass für Urals-Öl im Vergleich zum Brent-Öl wird bis Ende 2026 um 26 % auf $17 pro Barrel sinken, verglichen mit dem Niveau des II. Quartals dieses Jahres. Diese Einschätzung geben die Analysten der Firma Euler in ihrem Bericht ab. Im II. Quartal dieses Jahres wird der durchschnittliche Nachlass bei $23 pro Barrel liegen, prognostizieren die Experten. Im I. Quartal betrug der durchschnittliche Nachlass laut Euler $32 pro Barrel.
Der durchschnittliche Nachlass im Jahr 2026 wird $22 pro Barrel betragen, im Vergleich zu $14 pro Barrel im Jahr 2025, geht aus den Daten von Euler hervor. Im Jahr 2027 wird der durchschnittliche Nachlass wieder auf das Niveau von $14 pro Barrel zurückkehren.
Der Preisnachlass für russisches ESPO-Öl (Kostentonage vom Ost-Sibirien-Pazifik-Pipeline) im Vergleich zu Brent-Öl wird bis Ende dieses Jahres um 9 % auf $10 pro Barrel sinken, schätzen die Analysten von Euler. Ihren Prognosen zufolge betrug der Nachlass im I. Quartal $18 pro Barrel und wird im II. Quartal auf $11 pro Barrel zurückgehen.
Der durchschnittliche Nachlass für Ölpreise wird im Jahr 2026 $13 pro Barrel betragen und im Jahr 2027 auf $7 pro Barrel sinken. Im Jahr 2025 lag der Nachlass bei $8 pro Barrel, geht aus den Unternehmensdaten hervor.
Die Preisnachlässe für russisches ESPO-Öl werden schrittweise reduziert, da der Einfluss äußerer Beschränkungen auf die Exportströme abnimmt, wird im Bericht hervorgehoben. Bis 2028 wird der Nachlass für Urals-Öl auf $13 pro Barrel und für ESPO auf $5 pro Barrel sinken.
Die Preisnachlässe für russisches Öl sind stark angestiegen aufgrund der verschärften Sanktionen Ende 2025. Das Office of Foreign Assets Control (OFAC) des US-Finanzministeriums hat am 22. Oktober die Sanktionen gegen den russischen Ölsektor ausgeweitet, was auf das „fehlende ernsthafte Interesse Russlands an einem friedlichen Prozess" zur Lösung des Konflikts in der Ukraine zurückgeführt wird. Bereits im November stieg der durchschnittliche Nachlass für Urals-Öl auf ein Höchstmaß von über zwei Jahren (Vedomosti berichtete darüber am 1. Dezember 2025). In den darauffolgenden Monaten setzte sich der Anstieg fort.
Aktuell sinken die Nachlässe im Zuge der Anpassung der Unternehmen an die Sanktionen – durch Senkung der Frachtkosten und anderer Exportausgaben, bemerkt einer der Autoren des Berichts, der leitende Analyst für die Öl- und Gas- sowie Transportsektoren bei Euler, Andrei Polischuk.
Vor den Verschärfungen der US-Sanktionen im Oktober 2025 lag der Nachlass für Urals-Öl laut Euler zwischen $12 und $14 pro Barrel. Dieser Wert wird von den Analysten erst im III. Quartal 2027 wieder erreicht werden. Die lange Anpassungsphase im Export ist auf den kumulierten Effekt einer Vielzahl von externen Einschränkungen zurückzuführen, so Polischuk.
Laut den Prognosen von Euler wird der durchschnittliche Preis für Urals-Öl im Jahr 2026 $59 pro Barrel, im Jahr 2027 $45 pro Barrel und im Jahr 2028 $53 pro Barrel betragen. Im Bundeshaushalt für die Jahre 2026-2028 ist der Ölpreis für Urals in diesem Jahr auf $59 pro Barrel festgelegt, für 2027 auf $61 pro Barrel und für 2028 auf $65 pro Barrel. Laut den Daten des Ministeriums für wirtschaftliche Entwicklung betrug der durchschnittliche Preis für Urals-Öl im Mai 2026 $86,52 pro Barrel.
Die zukünftige Entwicklung der Preisnachlässe für russisches Öl wird ganz von den geopolitischen Bedingungen abhängen, sagt Sergey Tereshkin, CEO von Open Oil Market. Im Falle einer Verbesserung der geopolitischen Situation könnte der Nachlass für Urals-Öl auf $10 pro Barrel und darunter sinken, hebt der Experte hervor. Jedoch glaubt er nicht, dass es zu einem signifikanten Anstieg der Nachlässe kommen wird, da die Möglichkeiten zur Verschärfung der Einschränkungen gegenüber der russischen Ölindustrie faktisch erschöpft sind.
Der verwaltende Partner von NEFT Research, Sergey Frolov, ist der Meinung, dass die Nachlässe für russisches Öl aufgrund des begrenzten Angebots von Rohstoffen auf dem Weltmarkt, der Verbesserung der Logistik und der Umorientierung der Exportströme durch hiesige Unternehmen weiter zurückgehen werden.
Russische Unternehmen passen sich schnell an die Einschränkungen an, erinnert Dmitry Kasatkin, Partner von Kasatkin Consulting. Seiner Meinung nach hat die Blockade der Straße von Hormuz zur Senkung der Nachlässe im II. Quartal beigetragen, da Käufer weniger auf die Herkunft des Rohöls geachtet haben und der physischen Verfügbarkeit und den Preisen der Lieferungen den Vorzug geben.
Neue Sanktionen gegen die russische Ölindustrie, falls sie verhängt werden, werden die Nachlässe nur kurzfristig ausweiten, glaubt der Experte. Sollte sich der bewaffnete Konflikt im Nahen Osten jedoch noch länger hinziehen, beginnen die Ölverbraucher möglicherweise mit der Umstellung ihrer Importe, indem sie die Lieferwege und die Struktur der Lieferanten ändern, so Kasatkin. Dies könnte den Wettbewerb auf dem Markt erhöhen und nicht nur die Senkung der Nachlässe verlangsamen, sondern auch zu einem erneuten Anstieg führen, warnt der Analyst. Zudem könnten nach seiner Meinung ein sinkender weltweiter Bedarf an Öl und ein steigendes Angebot von anderen Produzenten die Senkung der Nachlässe erschweren.
Frolov räumt ebenfalls die Möglichkeit eines kurzfristigen Anstiegs der Nachlässe aufgrund der Produktions- und Exporteinstellungen konkurrierender Anbieter ein. Gleichzeitig wird bei ansteigendem Bedarf an Rohstoffen in China und Indien die Senkung der Nachlässe beschleunigt, meint der Experte.
Laut der Prognose des Analysten von FG „Finam“, Nikolai Dudchenko, wird der durchschnittliche Preis für Urals-Öl im Jahr 2026 zwischen $65 und $75 pro Barrel liegen. Kasatkin ist der Auffassung, dass der durchschnittliche Preis für Urals-Öl höher sein wird – zwischen $73 und $78 pro Barrel.
Quelle: Vedomosti
