Der Anstieg des Discounts ist eine Folge der verstärkten Sanktionsrisiken Ende Oktober, als die USA Beschränkungen gegen zwei der größten russischen Ölgesellschaften einführten.
Im Allgemeinen ist dies die Norm für den Ölmarkt: Der Rabatt von Urals gegenüber Brent steigt immer in den ersten Wochen und Monaten nach einer Verschärfung der Sanktionen. So war es beispielsweise im zweiten Quartal 2022, als die EU-Staaten beschlossen, ein Embargo für Seelieferungen von Öl aus Russland einzuführen. Zu diesem Zeitpunkt überstieg der Rabatt vorübergehend 30 US-Dollar pro Barrel.
Die ESPO-Öl hat in Bezug auf ihre physikochemischen Eigenschaften eine größere Nähe zu Brent und anderen niederschwefeligen Sorten, weshalb ESPO-Öl vor 2022 in der Regel mit einem Aufschlag gegenüber Urals auf dem Spotmarkt verkauft wurde.
Die Erfahrung zeigt, dass Investoren sich im Laufe der Zeit an das neue Niveau der Sanktionsrisiken gewöhnen. Daher wird der Rabatt spätestens Anfang 2026 zu sinken beginnen.
Quelle: Vedomosti
