Überblick über die wichtigsten wirtschaftlichen Ereignisse und Unternehmensberichte am Freitag, den 28. November 2025: BIP-Daten aus der Schweiz, Indien und Kanada, Chicago PMI-Index, Auswirkungen der vorzeitigen Schließung des Handels in den USA und Berichte großer börsennotierter Unternehmen aus den USA, Europa, Asien und Russland für Investoren aus den GUS-Staaten.
Der letzte Handelstag der Woche verspricht eine Kombination aus sinkender Aktivität an den US-Märkten aufgrund der fortgesetzten Feierlichkeiten zum Erntedankfest mit der Veröffentlichung wichtiger makroökonomischer Indikatoren aus mehreren Ländern. Investoren erhalten frische Daten zur BIP-Entwicklung in gleich drei Volkswirtschaften – der Schweiz, Indien und Kanada –, was eine Beurteilung des Zustands sowohl der entwickelten als auch der aufstrebenden Märkte zum Jahresende ermöglicht. Darüber hinaus wird der Chicago PMI-Geschäftsaktivitätsindex für November veröffentlicht, der die Trends im Industriesektor der USA widerspiegelt. Auf der Unternehmensseite verlagert sich der Fokus auf die Berichterstattung einzelner Unternehmen in Europa, Asien und Russland, einschließlich der Ergebnisse des chinesischen Internetgiganten Meituan und russischer Unternehmen. Angesichts der verkürzten Handelssitzung in New York und der reduzierten Liquidität müssen globale Investoren besonders aufmerksam auf potenzielle Überraschungen in der Statistik achten, die erhöhte Volatilität verursachen könnten.
Makroökonomischer Kalender (MSK)
- 11:00 — Schweiz: BIP (Q3 2025).
- 15:00 — Indien: BIP (Q3 2025).
- 16:30 — Kanada: BIP (Q3 2025).
- 17:45 — USA: Chicago PMI-Geschäftsaktivitätsindex (November).
- 21:00 — USA: vorzeitige Schließung der Handelsplätze (NYSE, NASDAQ) aufgrund des Erntedankfestes.
Schweiz: BIP im III. Quartal 2025
Die traditionell stabile Schweizer Wirtschaft sah sich im III. Quartal 2025 einem Druck durch externe Faktoren ausgesetzt. Nach Schätzungen der Behörden schrumpfte das BIP der Schweiz um etwa 0,5 % q/q (saisonbereinigt), was deutlich schlechter ist als die prognostizierte nahezu Nullrate. Hauptrisiken waren das globale langsame Wachstum und der Schock durch die drastische Erhöhung der US-Einfuhrzölle (bis zu 39 %) auf eine Reihe von Schweizer Produkten, was die Industrie (insbesondere den chemisch-pharmazeutischen Sektor) stark traf. Im II. Quartal wuchs die Wirtschaft lediglich um +0,1 % q/q, sodass der Übergang in den negativen Bereich eine unangenehme Überraschung war. Dennoch bewahrt die Regierung des Landes einen relativen Optimismus: Der aktualisierte Ausblick zeigt, dass das BIP der Schweiz am Ende von 2025 voraussichtlich um etwa 1,3 % zunehmen wird.
Indien: BIP im III. Quartal 2025
Das BIP Indiens für Juli bis September 2025 wies Analystenschätzungen zufolge ein hohes Wachstumstempo von etwa +7–7,5 % im Jahresvergleich auf. Dies ist etwas niedriger als die rekordhohen +7,8 % im vorherigen Quartal, bestätigt jedoch den starken Impuls der indischen Wirtschaft, dank anhaltender inländischer Nachfrage, Produktionswachstum und Expansion im Dienstleistungssektor. Eine erhebliche Unterstützung kam durch die Staatsausgaben: Am Ende des ersten Halbjahres des laufenden Haushaltsjahres wuchs die indische Wirtschaft um 7,6 % y/y, und die Behörden prognostizieren etwa +7 % für das gesamte Jahr. Obwohl die externe Nachfrage etwas nachgelassen hat, bleibt der Binnenmarkt der Schlüssel zum Wachstum, und die frischen BIP-Daten werden zeigen, wie nachhaltig dieser Trend ist. Ihre Veröffentlichung könnte die Stimmung der Investoren auf den Schwellenmärkten und den Kurs der indischen Rupie beeinflussen.
Kanada: BIP im III. Quartal 2025
Die kanadische Wirtschaft balanciert am Rande einer technischen Rezession. Nach einem Rückgang des BIP im II. Quartal um -1,6 % (im Jahresvergleich) aufgrund eines drastischen Exporteinbruchs wird im III. Quartal ein symbolisches Wachstum von etwa +0,5 % im Jahresvergleich erwartet (praktisch eine Null-Dynamik im Vergleich zum vorherigen Quartal). Diese lahme Prognose spiegelt die Schwäche der inländischen Nachfrage und anhaltende Schwierigkeiten im Außenhandel wider (auch beeinflusst durch die neuen US-Zölle auf eine Reihe kanadischer Produkte). Ein weiterer negativer Faktor im Sommer war der Streik bei Air Canada. Wenn die Statistik für Juli bis September erneut einen Rückgang zeigt, wird Kanada formal in eine Rezession eintreten. Eine Bestätigung sogar eines minimalen Wachstums würde die Sorgen mildern und den kanadischen Dollar stützen, während ein erneuter Rückgang die Erwartungen eines baldigen Zinssatzes der Bank von Kanada verstärken würde.
USA: Chicago PMI-Index im November
Der Chicago PMI-Geschäftsaktivitätsindex für November spiegelt den Zustand des Produktionssektors im Mittleren Westen der USA wider. Der vorherige Wert für Oktober lag bei 43,8 Punkten und wies auf eine tiefe Kontraktion hin (Werte unter 50 deuten auf einen Rückgang hin). Die Konsensprognose rechnete mit einem leichten Anstieg des Index auf ca. 45 Punkte, jedoch fiel der Indikator laut vorab veröffentlichten Daten unerwartet auf 36,3 Punkte – den niedrigsten Wert seit Frühjahr 2024. Dieser drastische Rückgang des Chicago PMI unterstreicht die Verschärfung der Probleme in der Industrie (Rückgang der Bestellungen und der Beschäftigung) und stellt ein alarmierendes Signal im Vorfeld der Veröffentlichung der nationalen ISM-Indizes dar. Die Reaktion der USA-Märkte auf diese schwachen Statistiken könnte jedoch gedämpft ausfallen aufgrund der verkürzten Sitzungen und der geringen Liquidität am Tag nach dem Feiertag.
Europa: Abschlussberichte von Unternehmen
Auf den europäischen Märkten endet die Saison der Quartalsberichte, und am Freitag werden die Ergebnisse mehrerer mittelgroßer Unternehmen veröffentlicht. Dabei stechen folgende hervor:
- Elia Group (Belgien) – Betreiber von Energienetzen, der den Bericht für das 3. Quartal vorlegt; Investoren werden die Einnahmendynamik aus der Stromübertragung unter den volatilen Bedingungen der europäischen Energiemärkte bewerten.
- CPI Property Group und CPI FIM – verbundene Entwickler von Gewerbeimmobilien mit Assets in Europa, die die finanziellen Ergebnisse für das 3. Quartal 2025 veröffentlichen; ihre Ergebnisse geben ein Signal über den Zustand der Immobilienmärkte der EU unter dem Einfluss steigender Zinsen.
- Dottikon ES (Schweiz) – chemisch-pharmazeutisches Unternehmen, dessen Bericht für das 2. Quartal des Finanzjahres 2025/26 die Nachfrage nach Spezialchemikalien zeigen wird.
- Terna Energy und GEK Terna (Griechenland) – große Akteure im Sektor erneuerbarer Energien und Infrastruktur, die Daten für Juli bis September präsentieren; die Märkte beobachten ihre Rentabilität vor dem Hintergrund der Änderungen der Strompreise.
- Intralot (Griechenland) – Anbieter von Lösungen für Lotterien und Spiele, der die Ergebnisse für das 3. Quartal veröffentlicht; die Marktteilnehmer werden prüfen, ob dem Unternehmen eine Verbesserung der Kennzahlen auf dem inländischen und internationalen Markt gelungen ist.
- TR Property Investment Trust (Vereinigtes Königreich) – ein Anlagefonds, der auf Immobilien spezialisiert ist, der die Ergebnisse für das 2. Quartal 2025/26 veröffentlicht; seine Berichterstattung spiegelt den gesamten Zustand des britischen Immobiliensektors wider.
Insgesamt werden von den europäischen Berichten keine ernsthaften Überraschungen erwartet: Die meisten großen Unternehmen haben bereits zuvor berichtet, und der Markt reagiert gering auf die Veröffentlichungen von Emittenten der zweiten Reihe. Dennoch können unerwartet starke oder schwache Ergebnisse lokales Einfluss auf die Aktienkurse dieser Unternehmen haben.
Asien: Bericht von Meituan und anderen
In Asien liegt der Fokus auf dem Bericht des chinesischen Internetunternehmens Meituan für das 3. Quartal 2025. Meituan ist einer der Marktführer bei Online-Services in China (Essenslieferung, Marktplatz usw.) und präsentiert Ergebnisse, die als Barometer für die Verbrauchereraktivität im Land gelten. Es wird erwartet, dass das Unternehmen zweistellige Umsatzwachstumsraten aufrechterhält, angesichts der Erholung der inländischen Nachfrage und der Erweiterung seiner Dienstleistungen. Investoren werden besonders an der Dynamik der aktiven Nutzer und der Rentabilität im Liefersegment sowie an den Kommentaren des Managements zur Konkurrenz (unter Berücksichtigung des Drucks von Alibaba und anderen Plattformen) interessiert sein.
Abgesehen von Meituan gibt es an diesem Datum praktisch keine nennenswerten Unternehmensberichte aus Asien, was auf das Ende der Berichtssaison zurückzuführen ist: Die meisten großen asiatischen Konzerne haben ihre Quartalsergebnisse bereits in der ersten Novemberhälfte veröffentlicht. Daher werden die Stimmungen an den asiatischen Märkten am Freitag hauptsächlich durch den externen Hintergrund und Makrodaten (insbesondere das indische BIP) und nicht durch Unternehmensereignisse geprägt.
Russland: Ergebnisse von „Transneft“ und anderen Unternehmen
Im russischen Unternehmenskalender sticht am Freitag die Veröffentlichung der Finanzberichte von „Transneft“ für das 3. Quartal 2025 nach IFRS hervor. „Transneft“ ist Betreiber von Hauptpipelines, und ihre Ergebnisse ziehen traditionell die Aufmerksamkeit von Investoren auf sich. Es wird prognostiziert, dass die Kennzahlen des Unternehmens stabil bleiben: Der Umsatz wird in einem Bereich von etwa 355–360 Mrd. RUB erwartet (1 % höher als im II. Quartal) und der Nettogewinn dürfte den Ergebnissen des vorherigen Quartals ähnlich sein. Zuvor hatte das Unternehmen (nach RAS) einen Umsatzanstieg von 3 % im Jahresvergleich für 9 Monate gemeldet, was die Stabilität des Geschäfts bestätigt. Investoren werden gemeinsam mit den absoluten Gewinnzahlen auch die Aussagen des Managements zu Dividenden und zukünftigen Investitionsprogrammen angesichts der Volatilität der Ölpreise genau studieren.
Auch die Veröffentlichung verspäteter Ergebnisse einiger anderer Emittenten für das III. Quartal setzt sich fort. Zum Beispiel veröffentlichte „RusHydro“ in der vergangenen Woche den Bericht für 9 Monate (Nettogewinn stieg um fast +29 % y/y). Angesichts dessen, dass die meisten Flagships des russischen Marktes bereits früher berichtet haben, werden am Freitag keine weiteren wichtigen Veröffentlichungen außer dem Bericht von „Transneft“ erwartet. Die Dynamik der russischen Aktien an diesem Tag hängt wahrscheinlich von den allgemeinen Stimmungen an den globalen Märkten und den Schwankungen der Rohstoffpreise ab.
Worauf Investoren achten sollten
- Globale Wachstumsraten: Die Veröffentlichung der BIP-Daten aus der Schweiz, Indien und Kanada liefert einen differenzierten Einblick in den Zustand der Weltwirtschaft. Für Investoren ist es wichtig, diese Daten miteinander zu vergleichen: signalisiert das langsame Wachstum in Europa (Schweiz) und Nordamerika (Kanada) Risiken einer Rezession, während gleichzeitig eine hohe Dynamik auf den Schwellenmärkten (Indien) bestehen bleibt.
- US-Märkte im Feiertagsmodus: Aufgrund der verkürzten Sitzung in New York sind niedrige Volumina und erhöhte Volatilität möglich. Unerwartete Abweichungen in der Statistik (zum Beispiel ein drastischer Rückgang des PMI-Index oder Überraschungen in den BIP-Daten) könnten auf einem dünnen Markt eine unverhältnismäßig starke Reaktion hervorrufen. Es ist Vorsicht geboten, da Preisschwankungen bei einer geringen Anzahl aktiver Teilnehmer zunehmen können.
- Unternehmensgeschichten: Der Bericht von Meituan dient als Indikator für den chinesischen Verbrauchermarkt, während die Ergebnisse von „Transneft“ der Barometer für die Stabilität des russischen Öltransportgeschäfts sind. Investoren, die Anteile an diesen oder verwandten Unternehmen halten, sollten nicht nur die trockenen Zahlen der Berichte, sondern auch die Aussagen des Managements über Aussichten und Dividenden im Auge behalten. In Europa werden keine lautstarken Berichte erwartet, doch einzelne starke oder schwache Ergebnisse von mittelgroßen Unternehmen können lokal die Aktienkurse beeinflussen.
- Währungen und Rohstoffe: Schwache Makrodaten könnten entsprechende Währungen (zum Beispiel den kanadischen Dollar bei enttäuschenden BIP-Zahlen aus Kanada) belasten und Druck auf Rohstoffe ausüben. Signale für eine Verlangsamung der Weltwirtschaft könnten vorübergehend die Risikobereitschaft auf den Rohstoffmärkten und im Währungssegment der Schwellenländer kühlen.
