Wirtschaftliche Ereignisse und Unternehmensberichte - Samstag, 25. Juli 2026: Wochenübersicht, Zentralbankzins 14% und Vorbereitung auf die Fed

Überblick über wirtschaftliche Ereignisse und Unternehmensberichte am Samstag, den 25. Juli 2026: leerer makroökonomischer Kalender, Wochenergebnisse für S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 und MOEX, Senkung des Leitzinses der Bank von Russland auf 14%, neue Tarifunde in den USA und Marktvorbereitungen auf die Entscheidungen der FED und die Berichterstattung von Big Tech

Samstag, den 25. Juli 2026, kommt auf die globalen Märkte nach einer der nervösesten Wochen des zweiten Halbjahres. Für diesen Tag sind keine wirtschaftlichen Veröffentlichungen geplant: Die Börsen in den USA, Europa, Asien und Russland sind geschlossen, offizielle Statistiken werden nicht veröffentlicht, und Unternehmensberichte großer börsennotierter Unternehmen fallen auf das Wochenende. Dennoch bietet eine solche Pause den Investoren die Möglichkeit, die verstreuten Signale der Woche zu einem einheitlichen Bild zusammenzuführen. In den fünf Handelstagen erhielten die Märkte die Entscheidung der EZB, die Senkung des Leitzinses der Bank von Russland, einen Anstieg des Brent-Ölpreises über 100 USD pro Barrel, eine neue Runde amerikanischer Importzölle und die erste Welle der Enttäuschungen im Bereich der künstlichen Intelligenz. Die wirtschaftlichen Ereignisse und Unternehmensberichte vom 25. Juli 2026 sollten als Tag der Neubewertung von Risiken vor dem Treffen der FED und der Berichterstattung der größten Technologieunternehmen betrachtet werden.

Makroökonomischer Kalender: Warum die Märkte am 25. Juli schweigen

Der globale wirtschaftliche Kalender ist am Samstag für alle wichtigen Jurisdiktionen leer.

• USA: Es sind keine Veröffentlichungen des Bureau of Economic Analysis, des BLS und der regionalen FEDs geplant. Der Markt verdaut den vorläufigen PMI für Juli, der den schnellsten Anstieg der Geschäftstätigkeit seit acht Monaten zeigte, und den Rückgang der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe auf den niedrigsten Stand seit 57 Jahren.
• Europäische Union: Nach der EZB-Sitzung und der Reihe von vorläufigen PMIs für Deutschland, die Eurozone und das Vereinigte Königreich gibt es keine statistischen Daten. Die Inflation im Block liegt weiterhin bei etwa 2,8% bei einem Zielwert von 2%.
• Asien: Japan, China und Indien veröffentlichen keine Daten. Die Aufmerksamkeit richtet sich auf die chinesischen PMIs und die Entscheidung der Bank von Japan, die Ende nächster Woche erwartet werden.
• Russland: Rosstat und die Bank von Russland führen keine Veröffentlichungen durch. Die wöchentliche Inflation vom 14. bis 20. Juli betrug 0,17% und wiederholte das Ergebnis der Vorwoche.

Wochenergebnisse: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 und MOEX

Die Woche endete mit einem zweiten Rückgang des amerikanischen Marktes in Folge. Am Donnerstag verlor der S&P 500 1,21% und schloss bei 7.408,30 Punkten – dem schlechtesten Tag seit über einem Monat. Der Nasdaq Composite fiel um 2,15% auf 25.137,69 Punkte, der Dow Jones Industrial Average sank um 0,97% auf 51.711,65 Punkte. Am Freitag erholten sich die Indizes teilweise, unterstützt durch einen Rückgang der Ölpreise, aber das wöchentliche Ergebnis bleibt negativ. Die Gesamtmarktkapitalisierung der „fantastischen Sieben“ verringerte sich an einem Donnerstag um fast 800 Milliarden USD.

Die europäischen Indizes bewegten sich synchron mit Wall Street: Euro Stoxx 50 fiel am Donnerstag um 1,69%, DAX um 1,56%, CAC 40 um 1,64% und FTSE 100 um 0,73%. Der Nikkei 225 hielt sich dank einer schwachen Yen und einem robusten Exportsegment im Plus. Der MOEX-Indikator fiel am Freitagmorgen unter 2.100 Punkte vor der Entscheidung der Zentralbank der Russischen Föderation, er stieg jedoch nach der Veröffentlichung der Sitzungsergebnisse wieder an.

Öl und Geopolitik: Brent über 100 USD und Rückgang auf 95 USD

Der Hauptquelle der Volatilität der Woche war der Energiemarkt. Nach den Aussagen der jemenitischen Houthi über Angriffe auf zwei saudische Tanker im Roten Meer überstieg Brent erstmals seit Ende Mai 100 USD pro Barrel. Die Renditen der zehnjährigen US-Staatsanleihen stiegen kurzzeitig über 4,7 % – dem höchsten Stand seit Jahresbeginn. Am Freitag drehten sich die Preise: Brent verlor etwa 5% und fiel auf unter 95 USD nach Berichten über mögliche Wiederaufnahmen von Verhandlungen zwischen Washington und Teheran unter Vermittlung Dritter. Dennoch schloss Öl die Woche im Plus, und die Prämie für geopolitisches Risiko bleibt erheblich.

Neue Zölle in den USA: 10–12,5% für 60 Handelspartner

Am 24. Juli um 12:01 Uhr Eastern Time trat ein neues Tarifregime in den USA in Kraft. Die Regierung führte zusätzliche Zölle von 10% und 12,5% auf Waren aus 60 größten Handelspartnern, einschließlich der EU, China und Indien, nach dem Abschluss einer Untersuchung im Rahmen von Abschnitt 301 des Handelsgesetzes von 1974 ein. Diese Maßnahme umfasst etwa 99,4% der amerikanischen Importe und ersetzt die abgelaufene vorübergehende 10-prozentige globale Zollregelung. Eine Reihe von Energiewaren wurde von den Zöllen befreit. Für Investoren bedeutet dies einen neuen strukturellen Kostenfaktor für Importeure, Einzelhandel und industrielle Lieferketten – und ein zusätzliches inflationsförderndes Risiko für die FED.

Unternehmensberichte der Woche: Amerikanische Unternehmen des S&P 500

Die Berichtsaison für das zweite Quartal 2026 hat ihren Höhepunkt überschritten. Von den ersten 95 berichtenden Unternehmen des S&P 500 haben etwa 88% die Konsenserwartungen im Gewinn übertroffen, mit einem Medianüberschuss von etwa 7%. Die Reaktion der Kurse war jedoch asymmetrisch: Der Markt bestrafte stark steigende Investitionen mehr, als er für Gewinnwachstum belohnte.

Technologie und künstliche Intelligenz

• Alphabet (GOOGL) – der Umsatz stieg um 24% auf 119,8 Milliarden USD, der Gewinn betrug 9,11 USD pro Aktie, während der Umsatz von Google Cloud um 82% zulegte. Allerdings führten die Verdopplung der Prognose für Investitionen in Sachanlagen auf 205 Milliarden USD zu einem Rückgang der Aktien um mehr als 7%.
• Tesla (TSLA) – der Umsatz stieg um 26% auf 28,2 Milliarden USD, aber der Gewinn pro Aktie sank um 18% auf 0,33 USD, und der freie Cashflow war negativ mit 1,1 Milliarden USD. Die Aktien verloren etwa 14%.
• Intel (INTC), Texas Instruments (TXN), IBM und ServiceNow (NOW) berichteten im Kontext einer allgemeinen Korrektur im Halbleitersektor.

Finanzen, Konsum und Telekommunikation

• American Express (AXP), Verizon (VZ) und NextEra Energy (NEE) übertrafen am Freitag die Gewinnprognosen, blieben jedoch bei den Umsätzen hinter den Erwartungen zurück.
• Capital One (COF), Charles Schwab (SCHW), Blackstone (BX), Chubb (CB) und Comcast (CMCSA) ergänzten das Bild des Zustands der Finanz- und Mediensektoren.

Industrie, Energie und Verkehr

• General Motors (GM), 3M (MMM), Honeywell (HON), RTX, Lockheed Martin (LMT) und Northrop Grumman (NOC) spiegeln die Stabilität des Verteidigungszyklus wider.
• Union Pacific (UNP), Norfolk Southern (NSC), CSX und Canadian National Railway (CNI) gaben einen Überblick über die industrielle Aktivität in Nordamerika.
• SLB, Halliburton (HAL), Freeport-McMoRan (FCX) und Newmont (NEM) – Indikatoren für den Rohstoffzyklus.

Europa und Asien: SAP, STMicroelectronics und Shin-Etsu Chemical

Aus dem Euro Stoxx 50 und dem europäischen Raum berichteten SAP SE, STMicroelectronics (STM) und Rogers Communications. Die asiatische Gruppe wurde durch den japanischen Chemiegiganten Shin-Etsu Chemical vertreten, der im Nikkei 225 vertreten ist und als vorlaufender Indikator für die Halbleiterlieferkette dient. Die allgemeine Schlussfolgerung der Woche für den Alten Kontinent: Der Industriesektor bleibt hinter dem Dienstleistungssektor zurück, während die Energiekosten das Hauptrisiko für die Margen europäischer Exporteure darstellen.

Russischer Markt: Leitzins von 14% und Berichterstattung der Emittenten am MOEX

Der Aufsichtsrat der Bank von Russland senkte am 24. Juli den Leitzins um 25 Basispunkte auf 14,00% pro Jahr – die vierte Lockerung seit Jahresbeginn. Die aktualisierte mittelfristige Prognose geht von einem durchschnittlichen Leitzins im Bereich von 14,5–14,6% im Jahr 2026 und 10,5–12,5% im Jahr 2027 aus. Die Aufsichtsbehörde bemerkte ein moderates Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal und verband Sommerbeschleunigungen der Preise überwiegend mit einmaligen Faktoren, während sie gleichzeitig auf einen Anstieg der Inflations-erwartungen hinwies. Die Zusammenfassung der Diskussion wird am 5. August veröffentlicht, die nächste Sitzung ist für den 11. September geplant.

Die Reaktion des Marktes war positiv: Nach einem morgendlichen Rückgang unter 2.100 Punkte drehte der MOEX-Index nach oben. Der Dollar-Kurs, den die Zentralbank der Russischen Föderation ab dem 24. Juli festlegte, betrug 78,4049 Rubel. Aus den Unternehmensnachrichten der Woche sticht die Senkung des Nettoergebnisses von „NOVATEK“ nach IFRS im ersten Halbjahr auf 218,6 Milliarden Rubel hervor, sowie die gemischte Berichterstattung von „Rusagro“ für das zweite Quartal mit einer Dividendenempfehlung von 16,48 Rubel pro Aktie und die Aufnahme der Aktien von „Yandex“ in den Index der Wertschöpfung der Moskauer Börse ab dem 30. Juli.

Kalender der nächsten Woche: FED, Bank of England, Bank von Japan und Big Tech

1. Dienstag, 28. Juli – Verbrauchervertrauen Index des Conference Board in den USA.
2. Mittwoch, 29. Juli – Inflation in Australien; Entscheidung der FED zur Zinssatzpolitik (aktueller Bereich 3,50–3,75%) und Pressekonferenz des Regulierungschefs Kevin Warsh. Die Sitzung findet ohne Aktualisierung der Makroprognosen und der Punkteskizze statt, sodass der gesamte Fokus auf der Formulierung der Erklärung liegt. Berichte von Microsoft (MSFT) und Meta Platforms (META).
3. Donnerstag, 30. Juli – BIP von Deutschland und der Eurozone, Entscheidung der Bank von England, Inflation in Deutschland, BIP der USA für das zweite Quartal und der PCE-Deflator, Verbraucherpreisinflation in Japan. Berichte von Apple (AAPL) und Amazon (AMZN).
4. Freitag, 31. Juli – Indizes der Geschäftstätigkeit in China, Entscheidung der Bank von Japan (aktuelle Rate 0,50%) und vorläufige Inflation in der Eurozone.

Worauf Investoren achten sollten

• Kopplung „Öl – Renditen – FED“. Der Anstieg des Brent-Preises über 100 USD in Verbindung mit rekordniedrigen Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe hat die Markterwartungen in Richtung einer strafferen Geldpolitik der FED verschoben. Für den Investor bedeutet dies ein Risiko der Neubewertung von langen Anleihen und Wachstumsunternehmen.
• Kapitalausgaben als neues Bewertungskriterium. Die Reaktion auf den Bericht von Alphabet zeigte: Der Markt hat sich von Belohnungen für das Wachstum von KI-Investitionen hin zu einer Forderung nach Beweisen für Renditen bewegt. Die Berichte von Microsoft, Meta, Apple und Amazon werden eine entscheidende Prüfung dieser These sein.
• Tariffaktor. Zölle von 10–12,5% auf 99,4% der amerikanischen Importe erfordern eine Überprüfung der Margenmodelle für Einzelhandel, Verbrauchsgüter und industrielle Importeure.
• Russische Vermögenswerte. Der Zinssatz von 14% und die Prognose eines durchschnittlichen Zinssatzes von 10,5–12,5% für 2027 unterstützen langfristige OFZ und stark verschuldete Emittenten – insbesondere Bauunternehmen, Einzelhandel und Verkehr. Ein hemmender Faktor ist die Saison der Dividendenabschläge und die schwache Dynamik des Index seit Anfang Juli.
• Saisonalität. Im August beginnt historisch der schwächste drei-monatige Zeitraum für den amerikanischen Aktienmarkt, was die Argumente für eine Reduzierung der Hebelwirkung und die Überprüfung von Absicherungspositionen vor Eröffnung des Handels am Montag stärkt.

Samstag, der 25. Juli 2026, ist ein tag ohne Kurse, jedoch nicht ohne Schlussfolgerungen. Die globale Marktumgebung tritt in die letzte Woche des Monats mit drei gleichzeitig aktiven Risikofaktoren ein: geopolitische Prämien im Öl, tariffäre Umstrukturierungen des Handelsstroms und die Neubewertung der Wirtschaft der künstlichen Intelligenz. Investoren sollten die Pause nutzen, um Szenarioplanungen für jeden dieser Bereiche zu entwickeln und Reaktionslevels im Voraus festzulegen – bevor die Entscheidungen der FED und die Berichterstattung von Big Tech den Märkten im August den Ton angeben.