Übersicht über die wichtigsten wirtschaftlichen Ereignisse und Unternehmensberichte am Freitag, den 28. November 2025: Daten zum BIP der Schweiz, Indiens und Kanadas, Chicago PMI Index, Auswirkungen der vorzeitigen Schließung der Handelsmärkte in den USA und Berichte großer börsennotierter Unternehmen aus den USA, Europa, Asien und Russland für Investoren aus den GUS-Staaten.
Der letzte Handelstag der Woche verspricht eine Kombination aus sinkender Aktivität an den US-Märkten aufgrund der fortgesetzten Feierlichkeiten zum Erntedankfest und der Veröffentlichung wichtiger makroökonomischer Indikatoren aus mehreren Ländern. Investoren werden frische Daten zur BIP-Dynamik in drei Volkswirtschaften — der Schweiz, Indien und Kanada — erhalten, die eine Einschätzung des Zustands sowohl entwickelter als auch aufstrebender Märkte am Vorabend des Jahresende ermöglichen. Darüber hinaus wird der Chicago PMI Index für November veröffentlicht, der die Trends im Industriesektor der USA widerspiegelt. An der Unternehmensfront verschiebt sich der Fokus auf die Berichterstattung einzelner Unternehmen in Europa, Asien und Russland, einschließlich der Ergebnisse des chinesischen Internetgiganten Meituan und russischer Unternehmen. Angesichts der verkürzten Handelssitzung in New York und der reduzierten Liquidität ist es für globale Investoren besonders wichtig, auf potenzielle Überraschungen in den Statistiken zu achten, die eine erhöhte Volatilität auslösen könnten.
Ökonomischer Kalender (MSK)
- 11:00 — Schweiz: BIP (Q3 2025).
- 15:00 — Indien: BIP (Q3 2025).
- 16:30 — Kanada: BIP (Q3 2025).
- 17:45 — USA: Chicago PMI-Index (November).
- 21:00 — USA: vorzeitige Schließung der Börsen (NYSE, NASDAQ) aufgrund des Erntedankfestes.
Schweiz: BIP für das 3. Quartal 2025
Die traditionell stabile Schweizer Wirtschaft stand im 3. Quartal 2025 unter dem Druck externer Faktoren. Nach Schätzungen der Behörden ist das BIP der Schweiz um etwa 0,5 % q/q (saisonal bereinigt) gesunken, was deutlich schlechter ist als die prognostizierte Null. Zu den Hauptursachen gehören die globale Abkühlung und der Schock durch die drastische Erhöhung der US-Importzölle (auf bis zu 39 %) auf eine Reihe Schweizer Produkte, was die Industrie (insbesondere den chemisch-pharmazeutischen Sektor) stark getroffen hat. Im 2. Quartal wuchs die Wirtschaft lediglich um +0,1 % q/q, sodass der Rückgang in den negativen Bereich eine unangenehme Überraschung darstellt. Trotzdem bewahrt die Regierung des Landes einen relativen Optimismus: Laut aktualisierten Prognosen wird das BIP der Schweiz zum Jahresende 2025 voraussichtlich um etwa 1,3 % wachsen.
Indien: BIP für das 3. Quartal 2025
Das BIP Indiens für Juli bis September 2025 wird von Analysten auf ein starkes Wachstum von etwa +7–7,5 % im Jahresvergleich geschätzt. Dies liegt etwas unter den Rekordwerten von +7,8 % im Vorquartal, bestätigt jedoch den starken Impuls der indischen Wirtschaft dank des stabilen inländischen Bedarfs, der Produktionssteigerung und der Expansion des Dienstleistungssektors. Eine wesentliche Unterstützung kam von den Staatsausgaben: Zum Ende des ersten Halbjahres des laufenden Geschäftsjahres wuchs die indische Wirtschaft um 7,6 % im Jahresvergleich, und die Behörden prognostizieren ein Wachstum von etwa +7 % für das gesamte Jahr. Obwohl die externe Nachfrage leicht nachgelassen hat, bleibt der Binnenmarkt der wichtigste Wachstumsakzessor, und die neuen BIP-Daten werden zeigen, wie stabil dieser Trend ist. Die Veröffentlichung könnte die Stimmung der Investoren in den Schwellenländern und den Kurs der indischen Rupie beeinflussen.
Kanada: BIP für das 3. Quartal 2025
Die kanadische Wirtschaft balanciert an der Grenze zur technischen Rezession. Nach einem Rückgang des BIP im 2. Quartal um -1,6 % (im Jahresvergleich) aufgrund eines drastischen Rückgangs der Exporte wird für das 3. Quartal ein symbolisches Wachstum von etwa +0,5 % im Jahresvergleich erwartet (praktisch null dynamisch im Vergleich zum Vorquartal). Diese schwache Prognose spiegelt die Schwäche der Binnen-Nachfrage und die anhaltenden Schwierigkeiten im Außenhandel wider (auch durch neue US-Zölle auf eine Reihe kanadischer Produkte beeinflusst). Zudem war der Sommer von einem Streik bei Air Canada geprägt. Sollte die Statistik für Juli bis September erneut einen Rückgang zeigen, würde Kanada formal in eine Rezession eintreten. Die Bestätigung auch eines minimalen Wachstums würde die Sorgen lindern und den kanadischen Dollar stützen, während ein weiterer Rückgang die Erwartungen an eine baldige Zinssenkung der Bank von Kanada verstärken würde.
USA: Chicago PMI-Index im November
Der Chicago PMI-Index für November reflektiert den Zustand des verarbeitenden Sektors im Mittleren Westen der USA. Der vorherige Wert im Oktober betrug 43,8 Punkte, was auf eine starke Verengung hinweist (Werte unter 50 signalisieren einen Rückgang). Der Konsensprognose zufolge wurde ein leichter Anstieg des Index auf etwa 45 Punkte erwartet, jedoch ist der Index laut den am Vortag veröffentlichten Daten unerwartet auf 36,3 Punkte — dem tiefsten Stand seit Frühjahr 2024 — gefallen. Der dramatische Rückgang des Chicago PMI unterstreicht die Verschärfung der Probleme in der Industrie (Rückgang von Aufträgen und Beschäftigung) und stellt ein alarmierendes Signal vor der Veröffentlichung der nationalen ISM-Indizes dar. Dennoch könnte die Reaktion der Märkte in den USA auf diese schwache Statistik zurückhaltend ausfallen, aufgrund der verkürzten Handelssitzung und der niedrigen Liquidität am Tag nach dem Feiertag.
Europa: Abschließende Unternehmensberichte
Auf den europäischen Märkten endet die Saison der Quartalsberichte, und am Freitag werden die Ergebnisse mehrerer mittelgroßer Unternehmen veröffentlicht. Unter ihnen sind folgende hervorzuheben:
- Elia Group (Belgien) – Betreiber von Energienetzen, der einen Bericht für das 3. Quartal vorlegt; Investoren werden die Entwicklung der Einnahmen aus der Übertragung von Elektrizität unter den volatilen Bedingungen der europäischen Energiemärkte bewerten.
- CPI Property Group und CPI FIM – verbundene Entwickler von Gewerbeimmobilien mit Vermögenswerten in Europa, die finanzielle Ergebnisse für das 3. Quartal 2025 bekannt geben; ihre Ergebnisse werden ein Signal über den Zustand der Immobilienmärkte der EU angesichts steigender Zinssätze geben.
- Dottikon ES (Schweiz) – chemisch-pharmazeutisches Unternehmen, dessen Bericht für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2025/26 die Nachfrage nach Spezialchemikalien zeigen wird.
- Terna Energy und GEK Terna (Griechenland) – große Akteure im Bereich erneuerbare Energien und Infrastruktur, die Daten für Juli bis September veröffentlichen; die Märkte beobachten ihre Rentabilität angesichts der Änderungen der Strompreise.
- Intralot (Griechenland) – Anbieter von Lösungen für Lotterien und Spiele, der die Ergebnisse für das 3. Quartal bekannt gibt; die Marktteilnehmer werden sich fragen, ob es dem Unternehmen gelungen ist, die Kennzahlen auf den Inland- und Auslandsmärkten zu verbessern.
- TR Property Investment Trust (Vereinigtes Königreich) – ein Investment Trust, der auf Immobilien spezialisiert ist, der die Ergebnisse des 2. Quartals 2025/26 veröffentlicht; seine Berichterstattung spiegelt den allgemeinen Zustand des britischen Immobiliensektors wider.
Insgesamt werden von den europäischen Berichten keine ernsthaften Überraschungen erwartet: Die meisten großen Unternehmen haben bereits früher Berichte vorgelegt, und der Markt reagiert verhalten auf die Veröffentlichungen von Emittenten der zweiten Reihe. Dennoch können unerwartet starke oder schwache Ergebnisse lokal die Kurse dieser Unternehmen beeinflussen.
Asien: Bericht von Meituan und andere
In Asien liegt der Fokus auf dem Bericht des chinesischen Internetunternehmens Meituan für das 3. Quartal 2025. Meituan — einer der führenden Online-Dienste in China (Essenslieferung, Marketplace usw.) — veröffentlicht Ergebnisse, die als Barometer für die Verbrauchernachfrage im Land dienen. Ein anhaltendes zweistelliges Umsatzwachstum wird vor dem Hintergrund der Erholung des inländischen Bedarfs und der Expansion der Dienstleistungen des Unternehmens erwartet. Investoren werden sich für die Dynamik der aktiven Nutzer und die Rentabilität des Liefersegments sowie für die Kommentare des Managements zur Konkurrenz (unter Berücksichtigung des Drucks durch Alibaba und andere Plattformen) interessieren.
Neben Meituan gibt es an diesem Datum kaum bemerkenswerte Unternehmensberichte in Asien, was durch das Ende der Berichtssaison erklärt wird: Die meisten größeren asiatischen Unternehmen haben ihre Quartalsergebnisse bereits in der ersten Novemberhälfte veröffentlicht. Daher werden die Stimmungen an den asiatischen Märkten am Freitag hauptsächlich von externen Einflüssen und Makrodaten (insbesondere dem indischen BIP) geprägt, nicht von Unternehmensereignissen.
Russland: Ergebnisse von „Transneft“ und anderen Unternehmen
Im russischen Unternehmenskalender steht am Freitag die Veröffentlichung des Finanzberichts von „Transneft“ für das 3. Quartal 2025 nach IFRS im Vordergrund. „Transneft“ — Betreiber von Hauptpipelines — und ihre Ergebnisse ziehen traditionell die Aufmerksamkeit der Investoren auf sich. Es wird erwartet, dass die Kennzahlen des Unternehmens stabil bleiben: Der Umsatz wird auf etwa 355-360 Milliarden Rubel (1 % mehr als im 2. Quartal) geschätzt, während der Nettogewinn nahe den Ergebnissen des vorherigen Quartals liegt. Bereits früher (nach RAS) berichtete das Unternehmen über einen Umsatzanstieg von 3 % im Jahresvergleich über 9 Monate, was die Stabilität des Geschäfts bestätigt. Investoren werden neben den absoluten Gewinnzahlen auch die Aussagen des Managements über Dividenden und zukünftige Investitionsprogramme vor dem Hintergrund der Volatilität der Ölpreise genau prüfen.
Zudem werden die verspäteten Ergebnisse einiger anderer Emittenten für das 3. Quartal weiterhin veröffentlicht. Beispielsweise veröffentlichte „RusHydro“ in der vergangenen Woche ihren Bericht für 9 Monate (der Nettogewinn stieg um fast +29 % im Jahresvergleich). Allerdings haben die meisten Flaggschiffe des russischen Marktes früher Berichte veröffentlicht, sodass am Freitag keine neuen wichtigen Veröffentlichungen außer dem Bericht von „Transneft“ erwartet werden. Die Dynamik der russischen Aktien wird an diesem Tag wahrscheinlich von der allgemeinen Stimmung an den globalen Märkten und den Schwankungen der Rohstoffpreise abhängen.
Worauf Investoren achten sollten
- Globale Wachstumsraten: Die BIP-Veröffentlichungen in der Schweiz, Indien und Kanada bieten einen vielschichtigen Einblick in den Zustand der Weltwirtschaft. Für Investoren ist es wichtig, diese Daten zu vergleichen: Signalisieren die Verlangsamungen in Europa (Schweiz) und Nordamerika (Kanada) Rezessionsrisiken, während gleichzeitig hohe Wachstumsdynamiken in Schwellenländern (Indien) bestehen?
- US-Märkte im Feiertagsmodus: Aufgrund der verkürzten Sitzung in New York könnten niedrige Handelsvolumina und erhöhte Volatilität auftreten. Unerwartete Abweichungen in Statistiken (z.B. dramatischer Rückgang des PMI-Index oder Überraschungen in den BIP-Daten) können auf einem dünnen Markt eine unverhältnismäßig starke Reaktion auslösen. Vorsicht ist geboten, da Preisschwankungen bei einer geringen Anzahl aktiver Teilnehmer zunehmen können.
- Unternehmensgeschichten: Der Bericht von Meituan dient als Indikator für den Verbrauchersektor Chinas, während die Ergebnisse von „Transneft“ als Barometer für die Stabilität des russischen Öltransportgeschäfts fungieren. Investoren, die Aktien dieser oder verwandter Unternehmen halten, sollten nicht nur die trockenen Zahlen des Berichts, sondern auch die Aussagen des Managements zu Perspektiven und Dividenden berücksichtigen. In Europa werden keine lauten Berichte erwartet, aber einzelne starke oder schwache Ergebnisse mittelgroßer Unternehmen könnten lokal ihre Aktien beeinflussen.
- Währungen und Rohstoffe: Schwache makroökonomische Daten könnten die entsprechenden Währungen (zum Beispiel den kanadischen Dollar bei Ernüchterung über das BIP Kanadas) belasten und Druck auf Rohstoffe ausüben. Anzeichen einer Verlangsamung der Weltwirtschaft könnten vorübergehend die Risikobereitschaft an den Rohstoffmärkten und im Währungssegment der Schwellenländer dämpfen.
