Nachrichten über Öl und Gas sowie Energie am 25. Juli 2026: Brent über 100 USD pro Barrel, Gas TTF auf dem Höchststand seit Januar 2023, Stopp der Lieferungen durch KTK, OPEC+-Quoten, russischer Kraftstoffmarkt, Kohle, Elektroenergie und erneuerbare Energien. Übersicht für Investoren und Marktakteure im Energiesektor
Der weltweite Brennstoff- und Energiesektor geht an diesem Wochenende in einem maximal angespannten Zustand in die letzten vier Jahre. Die Eskalation des Konflikts zwischen den USA und dem Iran, die sich von der Straße von Hormuz auf das Rote Meer ausbreitete, hat die Preise für Brent-Öl über die psychologische Marke von 100 US-Dollar pro Barrel steigen lassen, erstmals seit Mai. Gleichzeitig erreichten die europäischen Gaspreise am TTF-Hub Höchststände seit Januar 2023. Gleichzeitig wurden die Lieferungen von kasachischem Öl über das Kaspische Pipeline-Konsortium ausgesetzt, während der russische Binnenmarkt für Erdölprodukte gerade erst beginnt, die akute Phase des Mangels zu überwinden. Im Folgenden finden Sie eine ausführliche Übersicht über die wichtigsten Ereignisse in den Öl- und Gassektoren sowie dem Kohle- und Energiesektor für Investoren und Marktakteure im Energiesektor.
Wichtigste Informationen bis Samstagmorgen, 25. Juli 2026
- Öl: Brent schloss am Donnerstag bei 100,69 USD pro Barrel (+7%), WTI bei 92,19 USD (+6,2%). Am Freitag korrigierte sich der Markt um etwa 5% — Brent wurde bei etwa 95–96 USD, WTI bei etwa 88 USD gehandelt.
- Monatliche Dynamik: Brent stieg seit dem 1. Juli von 71,57 USD pro Barrel um mehr als 30% — eines der stärksten monatlichen Impulses seit 2022.
- Gas: Die TTF-Futures stiegen über 63 EUR/MWh — Höchststand seit Januar 2023; ein Anstieg von mehr als 45% seit Anfang Juli und nahezu eine Verdopplung im Jahresvergleich.
- Logistik: KTK hat die Lieferungen in Noworossijsk ausgesetzt; Kasachstan hat die Förderung gesenkt.
- Kohle: Newcastle hält sich bei etwa 130 USD pro Tonne, unterstützt durch den Ausgleich der fehlenden LNG-Mengen.
- Energie: Die IEA prognostiziert einen Anstieg der globalen Stromnachfrage um 3,6% im Jahr 2026.
Ölmarkt: Aufschläge aufgrund geopolitischer Risiken zurückgekehrt
Der Ölmarkt lebt seit fünf Wochen im Modus der Reaktion auf militärische Berichte. Der Durchbruch über 100 USD bei Brent erfolgte nach Meldungen über Angriffe auf zwei saudische Tanker im Roten Meer und Erklärungen der USA, umfassende Militäraktionen gegen den Iran vorzubereiten. Dies bildete den Höhepunkt eines Rallies, bei dem der Rohstoffsektor in drei Wochen um mehr als 30% zulegte.
Faktoren, die die Preise nach oben treiben
- Physische Reduzierung des Verkehrs durch die Straße von Hormuz, die traditionell etwa ein Fünftel des weltweiten Handels mit Öl ausmacht.
- Die Bedrohung eines Blockades der Straße von Bab-el-Mandeb — einer alternativen Route für den saudischen Export, um Hormuz zu umgehen.
- Der Stopp der Lieferungen kasachischen Öls über das Schwarze Meer, wodurch über 1% des weltweiten Angebots vom Markt genommen wird.
- Verringerte kommerzielle Bestände an Öl und Ölprodukten in den OECD-Staaten nach der Frühjahrsphase des Konflikts.
- Steigende Kosten für Frachten und Versicherungen, die in die Endpreise für Raffinerien einfließen.
Faktoren, die das Wachstum bremsen
- Diplomatischer Verlauf: Berichte über Versuche Pakistans, unterstützt von der chinesischen Regierung, die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran wiederaufzunehmen, haben sofort etwa 5% der Prämie vom Markt genommen.
- Chinas Interessen an einer Deeskalation: Unterbrechungen im Persischen Golf wirken sich negativ auf die Interessen des weltweit größten Öleimporteurs aus.
- Freie Kapazitäten der OPEC+ und kontinuierliche Wiederherstellung der Quoten.
Die Schwankung der Prognosen ist rekordhoch. RBC Capital Markets hält es für möglich, dass Brent im Falle einer weiteren Eskalation den Höchststand von 2022 bei 128 USD pro Barrel übertreffen könnte. UBS hingegen erwartet einen Rückgang auf 85 USD bis zum Jahresende, betont jedoch, dass die Produktionswiederherstellung im Nahen Osten langsamer voranschreitet als die Marktprognosen, was das Gleichgewicht des Ölmarkts im Defizit halten wird.
OPEC+: Quoten steigen, aber die tatsächlichen Barrels kommen langsamer
Das Bündnis setzt die schrittweise Wiederherstellung der Produktion fort. Die Juli-Quote der "Gruppe der Acht" beträgt 30,633 Millionen Barrel pro Tag, was einem Anstieg von mehr als 1 Million Barrel pro Tag im Vergleich zu Juni entspricht; der monatliche Schritt zur Lockerung der Beschränkungen bleibt bei 188.000 Barrel pro Tag. Die allgemeine Politik des Bündnisses wurde bis zum 31. Dezember 2026 bekräftigt, und das maximal erlaubte Produktionsniveau wurde auf 39,725 Millionen Barrel pro Tag festgelegt. Parallel verläuft die Bewertung der maximalen Produktionskapazitäten der Teilnehmer — diese wird die Grundlage für die Basisquoten für 2027 bilden.
Das Schlüsselproblem der OPEC+ heute liegt nicht in den Papiervorschriften, sondern in der Logistik: Ein erheblicher Teil der freien Kapazitäten befindet sich in den Ländern des Persischen Golfs und hängt physisch von besagter Straße von Hormuz ab, deren Risiken die Preise in die Höhe treiben. Der Austritt der VAE aus dem Bündnis ab dem 1. Mai 2026 hat das kontrollierte Angebot zusätzlich verringert.
Gasmarkt: TTF auf Höchstständen, Europa riskiert unzureichende Füllung der Gasspeicher
Der europäische Gasmarkt ist zum zweiten Epizentrum der Krise geworden. Die TTF-Preise sind seit Anfang Juli um mehr als 45% gestiegen und haben 63 EUR/MWh überschritten. Die Gründe sind struktureller Natur:
- Reduzierung der Lieferungen von qatariischem LNG und Exportbeschränkungen aus dem Persischen Golf;
- Umlenkung amerikanischer LNG-Lieferungen auf die asiatischen Märkte mit höheren Preisen;
- Außergewöhnliche Hitze in Europa, die die Nachfrage nach Strom für Klimaanlagen und damit auch nach Gas in der Energieerzeugung erhöht;
- Steigende Frachtraten und Versicherungsprämien auf Routen durch Konfliktzonen.
Der größte Gaslieferant Europas, die Firma Equinor, warnte, dass die Region mit hoher Wahrscheinlichkeit nicht das Ziel von 80% Füllung der unterirdischen Speicher zu Beginn der Heizperiode erreichen wird. Die langsame Einschaltung im Vergleich zum fünfjährigen Durchschnitt macht den Winter 2026–2027 zu einem großen Risiko für die europäische Industrie. Ein zusätzliches Maß der Problematik ist inflationsbedingt: Vor dem Hintergrund des Energieschocks hielt die EZB am 23. Juli den Einlagensatz bei 2,25%, jedoch erwarten viele Ökonomen eine erneute Erhöhung bis Ende des Jahres.
Kaspi-Pipeline-Konsortium: Schlag gegen den kasachischen Export
Am 19. Juli stoppte KTK die Ölbeladung am Seeterminal in der Nähe von Noworossijsk nach Drohnenangriffen auf zwei Tanker. Ab dem 21. Juli stoppte Kasachstan die Förderung von Rohöl in das System des Konsortiums: Schiffsbetreiber weigern sich, ihre Schiffe zum Terminal zu schicken. KTK stellt etwa 80–90% des kasachischen Ölexports und mehr als 1% des weltweiten Angebots an Öl sicher; im Jahr 2025 wurden durch das System etwa 63 Millionen Tonnen Rohöl transportiert.
Am 23. Juli bestätigte das Ministerium für Energie Kasachstans die erforderliche Senkung der täglichen Förderung, um ein Überlaufen der Lager zu verhindern. Ein Teil der Volumina wird über die Baku-Tiflis-Ceyhan-Pipeline umgeleitet, jedoch erlauben deren Kapazitäten nicht eine vollständige Kompensation des ausfallenden Exports. Für europäische Raffinerien, die auf CPC-Blend-Öl angewiesen sind, bedeutet dies die Notwendigkeit, dringend substitutive Partien leichter, schwachschwefelhaltiger Öle zu finden.
Russland: Der Kraftstoffmarkt kommt allmählich aus der akuten Phase heraus
Der russische Binnenmarkt für Erdölprodukte hat den schwierigsten Sommer in den letzten Jahren erlebt. Der Mangel an Benzin und Diesel, der seit Ende Mai besteht, wurde durch eine Kombination von Faktoren verursacht: ungeplante Stillstände bei Raffinerien, saisonale Nachfragespitzen während der Urlaubs- und Erntezeit sowie logistische Einschränkungen in den südlichen Regionen.
Der Maßnahmenkomplex umfasst:
- vollständiges Exportverbot für Benzin, Diesel, Schiffs- und Jetkraftstoff sowie Heizöl;
- Senken der Norm für verpflichtende Börsenverkäufe von Benzin von 15% auf 10% für den Zeitraum vom 1. Juli bis 30. September;
- Streichung der Einfuhrzölle und Erhöhung der Importe von Erdölprodukten aus Weißrussland;
- maximale Auslastung der vorhandenen Kapazitäten, Verkürzung der Zeiten für laufende Reparaturen und Verschiebung geplanter Reparaturen;
- Einbindung des Potentials kleiner und mittlerer Raffinerien.
Am 21. Juli erklärte Vizepremier Alexander Nowak, dass der Markt zu stabilisieren beginnt, und bemerkte, dass die Situation in einigen Regionen „manuell und gezielt“ gelöst wird. Vorrangig wird der Belieferung von Landwirten während der Erntezeit und der nordischen Belieferung Rechnung getragen. Die FAS hat 15 Verfahren gegen Marktteilnehmer eingeleitet, und am 23. Juli wurde das Ministerium für Energie und die Ölunternehmen angewiesen, eine Aufhebung der regionalen Verkaufsbeschränkungen für Kraftstoffmengen von weniger als 50 Litern zu erarbeiten — ein Signal, dass die Behörden glauben, dass die Spitze der Krise überwunden ist.
Export russischen Öls: Volatilität der Abschläge
Die Dynamik der russischen Exportqualität Urals im Jahr 2026 zeigt eine untypische Amplitude. Im April und Mai, während der Hochphase der Nahostkrise, wurde Urals für Lieferungen nach Indien und China mit einem Aufschlag auf Brent gehandelt, was den akuten Mangel an schwefelhaltigen Sorten widerspiegelt. Im Juni und Juli kehrten die Preisnotierungen zu einem Abschlag im Bereich von 2-3 USD pro Barrel zurück, was auf eine sinkende Aktivität asiatischer Verarbeiter und eine schrumpfende Marge unabhängiger chinesischer Raffinerien zurückzuführen ist. Der aktuelle Anstieg der Benchmark-Preise verbessert erneut die Exporterträge, doch die Sanktionsinfrastruktur — Einschränkungen bei Frachten, Versicherungen und Zahlungen — hält die realisierten Preise weiterhin unter den Börsenindikatoren.
Kohlemarkt: Comeback im Kontext von LNG-Mangel
Kohle tritt als Brennstoff der letzten Instanz zurück in die globale Energieszene. Australische Energieholzkohle, Newcastle, wird bei etwa 130 USD pro Tonne gehandelt. Der Rückgang der LNG-Lieferungen nach Asien schafft eine zusätzliche Nachfrage: Laut Schätzungen von Branchenanalysten könnte der zusätzliche Kohleverbrauch in der Asia-Pacific-Region im Jahr 2026 etwa 70 Millionen Tonnen betragen, und bei Wiederaufnahme umfassender militärischer Aktivitäten sogar bis zu 90 Millionen Tonnen.
Japan ist führend im Anstieg der Kohleverstromung, wo die Produktion in Kohlekraftwerken zweistellig wächst, während sie in der Gasproduktion zurückgeht. Auch Südkorea und Taiwan erhöhen die Auslastung ihrer Kohlekapazitäten. Indien hingegen drosselt die Importe aufgrund des Anstiegs der eigenen Förderung und hohen Lagerbestände, während China dank eines niedrigen Anteils von Gas im Energiemix relativ geschützt bleibt. Es ist bemerkenswert, dass die größten Bergbauunternehmen nicht eilig neue Projekte genehmigen, da sie den Anstieg der Nachfrage als zyklisch und nicht als strukturell ansehen.
Energie und erneuerbare Energien: Rekordjahr im Kontext der Krise
Das Paradox des Jahres 2026 besteht darin, dass der Energieschock nicht gebremst, sondern beschleunigt hat. Laut der aktuellen aktualisierten Prognose der Internationalen Energieagentur wird die weltweite Nachfrage nach Elektrizität im Jahr 2026 um 3,6% steigen und im Jahr 2027 um weitere 3,8% — von 28.600 TWh im Jahr 2025 auf 30.700 TWh bis 2027. Treiber sind die Industrie, der Elektroverkehr, Klimaanlagen und Rechenzentren.
Die wichtigsten Thesen der Prognose zur Erzeugung sind:
- Erneuerbare Energien werden im Jahr 2026 erstmals in der Geschichte die Kohle in globalem Maßstab übertreffen.
- Die Erzeugung aus erneuerbaren Energien wird um mehr als 8% steigen; der Anteil an der weltweiten Erzeugung wird von 33% im Jahr 2025 auf 37% bis 2027 steigen.
- Die Solarenergie wird um etwa 600 TWh zulegen und die Windenergie überholen, sodass sie zur zweitgrößten Quelle erneuerbarer Energien nach der Wasserkraft wird.
- Die Nachfrage nach Elektrizität in Indien wird um 7% steigen; das Land hat erstmals die Marke von 100 GW an variabler erneuerbarer Energie überschritten.
Das Investitionsumfeld bestätigt den Trend: Die Gesamtinvestitionen in die weltweite Energieversorgung werden für das Jahr 2026 auf 3,4 Billionen USD geschätzt, wovon etwa 2,2 Billionen USD in kohlenstoffarme Technologien und die elektrischen Infrastrukturen fließen. Auf erneuerbare Energien entfallen etwa 665 Milliarden USD, einschließlich 365 Milliarden USD in die Solarenergie — das sind faktisch 1 Milliarde USD täglich, 200 Milliarden USD in die Windenergie und 75 Milliarden USD in die Wassererzeugung. Die Investitionen in Energiespeichersysteme werden erstmals 100 Milliarden USD übersteigen, mit einem Anstieg von mehr als 35% im Jahresvergleich. Die Logik der Investoren ist einfach: Eigenproduktion ist eine Form der Absicherung gegen geopolitische Schocks in den Lieferketten von Kohlenwasserstoffen.
Was bedeutet das für die Marktakteure im Energiesektor
Der Markt ist in eine Phase eingetreten, in der die Preisbildung nicht durch das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage, sondern durch Wahrscheinlichkeitsbewertungen militärischer Szenarien bestimmt wird. Praktische Schlussfolgerungen für Investoren, Kraftstoff- und Ölunternehmen:
- Hedging ist obligatorisch geworden. Eine Amplitude von Bewegungen um 5–7% pro Sitzung macht unhedgierte Positionen in Öl, Gas und Erdölprodukten zu einer inakzeptablen Gefahr.
- Die Raffineriemargen stehen unter Druck von beiden Seiten. Steigende Rohstoffkosten bei administrativen oder wettbewerbsbedingten Obergrenzen für Verkaufspreise drücken die Crack-Spreads der Raffinerien.
- Logistik ist wichtiger als Geologie. Hormuz, Bab-el-Mandeb und Noworossijsk haben gezeigt, dass der Preis eines Barrels heute von der Durchlässigkeit von Engpässen und nicht vom Volumen der Lagerstätten abhängt.
- Kohle und Atomkraft erhalten eine Prämie für Vorhersehbarkeit. Vermögenswerte mit langfristigem Vertrags-Horizont und interner Ressourcenbasis werden nach oben neu bewertet.
- Winterrisiko in Europa ist nicht beseitigt. Die Verzögerung bei der Füllung der Gasspeicher schafft Potenzial für einen neuen Preissprung bei TTF im vierten Quartal.
Die nächsten Orientierungspunkte für den Markt sind die Dynamik des diplomatischen Verlaufs in Bezug auf den Iran, die Wiederaufnahme der Lieferungen über KTK, die Geschwindigkeit der Gasfüllung in den europäischen Speichern und die nächste Entscheidung der OPEC+ zu den Quoten. Jedes dieser Ereignisse kann die Preisnotierungen innerhalb einer Sitzung um 5–10 USD pro Barrel verschieben. Investoren und Marktteilnehmer im Energiesektor sollten davon ausgehen, dass die hohe Volatilität im Öl- und Gas- sowie Energiesektor mindestens bis Ende des dritten Quartals 2026 erhalten bleibt.
