Trump belebt die „Monroe-Doktrin“: Was bedeutet das für Investoren und Märkte im westlichen Hemisphäre

Im politischen Vokabular der USA etabliert sich erneut eine Formel, die viele als historische Relikte betrachteten: die „Monroe-Doktrin“. Im Jahr 2025 wird in der offiziellen strategischen Rhetorik Washingtons das westliche Hemisphäre als vorrangige Interessenszone bezeichnet – mit einem Fokus auf Sicherheit, Migration, Drogenhandel, Kontrolle über Seerouten sowie auf den Wettbewerb mit externen Akteuren um Infrastruktur, Ressourcen und Lieferketten. Für globale Investoren ist dies kein akademischer Streit über Diplomatie des 19. Jahrhunderts, sondern ein praktischer Faktor zur Neubewertung länderspezifischer Risiken, Sanktionsszenarien, Handelsbedingungen und der Stabilität von Projekten in Lateinamerika und der Karibik.

Die Monroe-Doktrin und die „neue Version“ unter Trump: Geschichte, Logik und Investitionsfolgen

1) Warum ist die „Monroe-Doktrin“ wieder auf der Agenda?

Die Rückkehr zur Monroe-Doktrin bedeutet im Grunde eine Rückkehr zur Logik der „Einflusssphären“, aber in moderner Verpackung. Im Mittelpunkt der Diskussion stehen vier miteinander verbundene Themen:

• Geopolitik der westlichen Hemisphäre: Konkurrenz der USA mit externen Machtzentren um Häfen, Telekommunikationsinfrastruktur, Energie und Logistik.
• Nearshoring und Lieferketten: Verlagerung von Produktionen näher zum Markt der USA, wachsender Stellenwert Mexikos, Zentralamerikas, der Karibik und des nördlichen Teils von Südamerika.
• Sicherheit: Migrationsströme, Drogenhandel, maritime Routen und der Kampf gegen transnationale Verbrechennetzwerke.
• Sanktionen und Zugang zu Kapital: erhöhte Wahrscheinlichkeit von „gezielten“ Beschränkungen und Neubewertung von Zugangsbedingungen zur Dollar-Liquidität und zu den amerikanischen Märkten.

Für Investoren bedeutet dies: die Risikoprämie in einer Reihe von Jurisdiktionen kann schneller variieren als makroökonomische Indikatoren, während politische Entscheidungen einen stärkeren Einfluss auf die Finanzierungskosten und die Währungsentwicklung haben können.

2) Die Ursprünge von 1823: Was genau wurde erklärt?

Die klassische Monroe-Doktrin wurde in der Botschaft von Präsident James Monroe an den Kongress am 2. Dezember 1823 formuliert. In der ursprünglichen Logik war dies ein Signal an die europäischen Mächte: Weiterführende Kolonisierung und gewaltsame Intervention in die Angelegenheiten der amerikanischen Staaten würden als Bedrohung für die Interessen und die Sicherheit der USA wahrgenommen. Dabei erklärten die USA, dass sie nicht gewillt seien, in europäische Konflikte einzugreifen und anerkannten die bestehenden europäischen Kolonien in Amerika, ohne einen Anspruch auf deren Überprüfung zu erheben.

Wichtig ist zu verstehen: Die Monroe-Doktrin begann als Warnung vor externer Expansion im westlichen Hemisphäre und nicht als formale „Lizenz“ für das Eingreifen der USA in Nachbarländer. Die weitere Geschichte zeigte jedoch, wie politische Formeln sich zusammen mit dem Kräfteverhältnis weiterentwickeln.

3) Drei Prinzipien der Monroe-Doktrin: Kurz und prägnant

In praktischer Hinsicht reduziert sich die Monroe-Doktrin auf drei zentrale Prinzipien der Außenpolitik der USA im westlichen Hemisphäre:

1. Teilung der Einflusssphären: Europa und Amerika werden als unterschiedliche politische Räume betrachtet.
2. Keine Kolonisierung: Neue Kolonien europäischer Mächte in Amerika sind unzulässig.
3. Keine Einmischung: Externe Mächte dürfen sich nicht in die Angelegenheiten unabhängiger Staaten Amerikas einmischen.

Für die Märkte ist die entscheidende Schlussfolgerung: Wenn diese Prinzipien in der modernen US-Politik „aktiviert“ werden, erhöht sich die Wahrscheinlichkeit protektionistischer Maßnahmen, der Kontrolle über strategische Vermögenswerte und einer verstärkten Überwachung von Geschäften in Infrastruktur, Energie, Bergbau und Telekommunikation.

4) Evolution: Der Roosevelt-Korollinni und der Übergang zur „Polizeilogik“

Die größte Wendung war die Interpretation zu Beginn des 20. Jahrhunderts, oft als Roosevelt-Korollinni (1904) bezeichnet. Während die Monroe-Doktrin zuvor vor allem als „Barriere“ gegen die europäische Kolonisierung fungierte, ergänzte die Korollinni den Ansatz, dass die USA das Recht hätten, als „letzte Instanz“ einzugreifen, um externes Eingreifen und „chronische Instabilität“ zu verhindern, die unter anderem mit Schuldenkrisen und der Bedrohung durch gewaltsame Schuldeneintreibung durch europäische Gläubiger verbunden waren.

Aus einer Investitionsperspektive ist dies eine wichtige historische Parallele: Die Themen Schulden, Staatsbankrott, Gläubiger und politischen Druck werden erneut Teil der Diskussion über die Stabilität der Region – bereits in den Realitäten des 21. Jahrhunderts, in denen nicht nur Staatsanleihen, sondern auch Konzessionen, Offtake-Verträge, Projektfinanzierung und Kontrolle über Häfen eine Rolle spielen.

5) Kalter Krieg und das Jahr 1962: Die Doktrin als „rote Linie“

Während des Kalten Krieges wurde die Monroe-Doktrin als politisches Argument verwendet, um die militärische Präsenz externer Mächte im westlichen Hemisphäre einzuschränken. Das symbolisch maximale Beispiel – die Kubakrise 1962, als die Stationierung sowjetischer Raketen auf Kuba von den USA als unzulässige Veränderung des Kräfteverhältnisses an ihren Grenzen angesehen wurde. Dieses Episode festigte in der politischen Kultur der USA die Idee: Das Vorhandensein externer militärischer Infrastruktur in der Region kann eine heftige Reaktion hervorrufen.

Heute erfordern direkte Analogien Vorsicht, aber die Logik des „Nichtzulassens strategischer Möglichkeiten externer Mächte“ wird erneut Teil der öffentlichen Diskussion. Für Investoren erhöht sich damit die Bedeutung der Analyse nicht nur der Makroökonomie, sondern auch der Eigentümerstruktur von Vermögenswerten, der Beschaffungsquellen, der Gläubiger und der technologischen Abhängigkeiten.

6) Nach den 1990er Jahren: Globalisierung und dann Rückkehr zur Geökomomie

In den 1990–2010er Jahren verlagerte sich der Fokus der Weltwirtschaft auf die Globalisierung, während die Länder Lateinamerikas aktiver ihre externen Verbindungen und Finanzierungen diversifizierten. Doch in den 2020er Jahren hat die Geökomomie an Bedeutung gewonnen: Handelskriege, Sanktionen, technologische Kontrolle und „freundschaftliche“ Lieferketten (friendshoring) sind zur neuen Norm geworden.

Vor diesem Hintergrund ist die „Monroe-Doktrin“ in moderner Interpretationen nicht so sehr eine Angelegenheit des 19. Jahrhunderts, sondern ein Managementansatz für den Zugang zu kritischen Vermögenswerten (Häfen, Kanäle, Energienetze, LNG-Logistik, Rechenzentren, Kommunikationskabel, Lagerstätten kritischer Mineralien) und die politische Festlegung von Prioritäten der USA im westlichen Hemisphäre.

7) „Trump-Korollinni“: Was in der neuen Version gemeint ist

In der öffentlichen Diskussion am Ende des Jahres 2025 hat der Ausdruck „Trump-Korollinni“ zur Monroe-Doktrin an Bedeutung gewonnen – als Versuch, einen Kurs zur Stärkung des Einflusses der USA im westlichen Hemisphäre zu formalisieren und den Möglichkeiten externer Konkurrenten, strategische Vermögenswerte zu kontrollieren oder bedrohliche Möglichkeiten in der Region zu platzieren, Grenzen zu setzen.

Aus praktischer Sicht wird dieser Kurs normalerweise in Instrumente unterteilt:

• Transaktionen und Druck durch Handelspolitik: Bedingungen für den Zugang zum US-Markt, tarifäre und nicht-tarifäre Maßnahmen, Überprüfung von Präferenzregimen.
• Sanktionsarchitektur: gezielte Einschränkungen gegen Personen, Unternehmen, bestimmte Sektoren und Finanzkanäle.
• Sicherheits- und Strafverfolgungspolitik: verstärkte Maßnahmen gegen Drogenhandel und transnationale Netzwerke, Kontrolle über maritime Routen.
• Umstellung der Lieferketten: Förderung von Nearshoring und Projekten, die die Abhängigkeit von externen Lieferanten verringern.

Für die Kapitalmärkte kann dies häufigere „Risikosprünge“ bei Neuigkeiten, eine wachsende Bedeutung politischer Signale und eine höhere Volatilität in bestimmten Ländern und Sektoren bedeuten.

8) Was sich für Investitionen in Lateinamerika und der Karibik ändert

Der Schlüssel-Effekt der „Reaktivierung“ der Monroe-Doktrin ist das Wachstum der Heterogenität der Region in den Augen des globalen Kapitals. Der Markt wird Länder stärker nach Kriterien der politischen Kompatibilität, der Finanzierungsquellen und der Struktur strategischer Projekte unterscheiden.

Praktische Einflusskanäle auf Investitionen:

• Infrastruktur und Logistik: Häfen, Containerterminals, Eisenbahnen, digitale Infrastruktur – unter strengerer Compliance und stärkerer Prüfung der Begünstigten.
• Energie: Öl, Gas, Elektrizität und Brennstoffketten – höheres Risiko regulatorischer Änderungen und politischer Bedingungen für Projekte.
• Bergbau und kritische Mineralien: Lithium, Kupfer, Nickel und seltene Erden – erhöhtes Interesse und Wettbewerb, potenziell strengere Bedingungen für Lokalisierung und Kontrolle.
• Souveräner Schulden: ausgeprägtere Sensibilität für Sanktionsrisiken, für Beziehungen zu den USA und für die Zusammensetzung der Gläubiger.

Gleichzeitig bietet die „Rückseite“ mögliche Vorteile für Länder, die in der Nearshoring-Logik eingebunden sind: Anstieg ausländischer Direktinvestitionen, Wachstum der industriellen Beschäftigung, Erweiterung von Exportnischen, Stärkung einzelner Währungen und lokaler Kapitalmärkte.

9) Checkliste für Investoren: Wie die Monroe-Doktrin in die Strategie berücksichtigt werden kann

Wenn die Monroe-Doktrin in die anwendbare Außenpolitik der USA zurückkehrt, ist es für Investoren wichtig, dies in messbare Parameter des Risikomanagements zu übersetzen:

1. Expositionskarte: Anteil des Portfolios nach Ländern im westlichen Hemisphäre (sovereign risk, Banken, Infrastruktur, Energie, Telekom).
2. Sanktionsscreening: Begünstigte, Gläubiger, Zulieferer von Geräten, Geschäftspartner bei Offtake- und EPC-Verträgen.
3. Rechtliche Stabilität: Schiedsvereinbarungen, Jurisdiktionen, Covenants, Möglichkeiten des Step-ins und Wechsels des Betreibers.
4. Politische Trigger: Wahlen, Migrationskrisen, Gewaltschübe, große Geschäfte mit externen Akteuren zu Häfen/Telekommunikation/Energie.
5. Währungsrahmen: Hedging, Stresstests bezüglich Abwertung und Bewegungskontrollbeschränkungen.

Separat sollte ein Szenarioansatz betrachtet werden:

• Basisszenario: Verstärkung der politischen Kontrolle ohne umfassende Eskalation; wachsendes Compliance und selektive Sanktionen.
• Strenges Szenario: scharfe restriktive Maßnahmen gegen einzelne Regime/Sektoren; Verschlechterung der Liquidität und Anstieg der Risikoprämie.
• Positives Szenario: Beschleunigung des Nearshoring, Wachstum von Investitionen in Industrie und Infrastruktur „unter dem US-Markt“.

10) Fazit: Die Monroe-Doktrin als Faktor des Risiko-Preises

Die Monroe-Doktrin ist kein bloßer historischer Begriff, sondern ein praktischer Rahmen, durch den die USA die Priorität des westlichen Hemisphäre und die Einschränkung des Einflusses externer Konkurrenten erklären. In Verbindung mit Nearshoring, Sanktionspolitik und dem Wettbewerb um strategische Vermögenswerte wird sie zu einem Faktor der „Risikopreiserhöhung“ für Lateinamerika und die Karibik.

Für globale Investoren ist die zentrale Empfehlung einfach: Den Fokus nicht nur auf Inflation, Zinsen und Haushalt zu richten, sondern auch auf die geopolitische Kompatibilität von Projekten, die Eigentümerstruktur der Infrastruktur und mögliche außenpolitische Trigger. In einem Umfeld, in dem die Außenpolitik der USA zunehmend die Kosten des Kapitals beeinflusst, wird die Monroe-Doktrin zu einem praktischen Element der Investitionsanalyse – gleichwertig mit der Kreditqualität und der Zahlungsbilanz.